我总感觉，去年下半年以来，中国股市一直很压抑，几乎没有象样的反弹。但市场对股市的关注程度，却一直居高不下。各路资金，在房地产受到政策强力调控之后，也一直找不到可以激情发挥的地方。以投资基金为代表的机构投资者，一直高仓位，坚守着他们的价值理想，等待一个可以实现价值的时机。所以，我倾向于认为，人们期盼的虎年春季行情，有可能在“两会”结束之后展开。

2007年的大牛市行情，是从当年的春季逐步进入状态的。

2009年的题材行情，同样是从当年的春季，逐步进入状态的。

只要不是熊市，春季是一个容易诱发行情的季节。

中国股市从去年下半年以来的大调整，延续至今，历时长达半年。这期间，大盘磨磨叽叽、磨磨蹭蹭。主要围绕上证大盘3000点，上下两难。去年8月4号上证指数3478点的高位，似乎不可逾越。如果将3478点就看成是这轮行情的峰值，明显过于悲观。不论从基本面，还是技术面，也都缺乏起码的说服力。

“两会”结束，基本面显然有利于行情的发展与延续。资金方面，尽管市场有加息的普遍预期，以及政策退出的担忧。但中国股市，仍然处在历史上银行利率最低，资金最为宽松的时期之一，也是共识。大盘长达半年的震荡调整，也为“两会”之后启动春季行情，作了较为充分的空间与技术上的反弹准备。

综合看，我认为“两会”之后行情选择的难点，不在趋势判断，而在市场热点的把握。

这轮行情最为执着的市场热点，是围绕低价重组、与小盘成长展开。大盘指数的上涨幅度，即使从最低点到最高点，其上涨空间也相对有限。但低价、小盘类股票的涨幅，则完全可与2007年那轮大牛市的涨幅比美。在“两会”期间，成交缩减，个股行情陷入清淡，但中小企业板，创业板，仍然涨的不屈不挠。到今天收市，沪市百元以上的股票，仅贵州茅台（600519）硕果仅存。沪市方面在50元以上的高价股，只有6家。深市方面，由于中小企业板，创业板成为行情新贵，目前百元以上股票7只，深市50元以上股票，近40只。这样的比价结构，其实真实再现了中小企业板，创业板是这轮行情的热点炒作方向之一。

一直以来，叶弘尽管喜欢中小企业板。但让人困惑的是：创业板不论是发行市盈率，还是股票上市定价所达到的高度。都已大大超出预期。所谓政策市，其核心内容，就是政策对股价的调控。股价太高，或太低，都可能导致相关性调控政策出台。

创业板的平均市盈率突破100倍。一些个股的发行价，市盈率直接突破100倍。政策在创业板上，表现出前所未有的宽容。这也让市场失去了原有的股票估值基础。以创业板为代表的小盘高价板块，似已成为少数人、及少数资金的贵族“游戏”。不过，创业板超高价格，一为后市相关股票的炒作打开了比价空间，二让股票的价值投资者们，失去了以往股票价值判断的基本说服力。

小盘成长，是中小企业板走向价格高端的主要理由。但这轮行情以来，股价上涨五倍，十倍的机会，更多集中在低价股区。二元多的股票，现在高居十几元，二十多元；资金重组，借壳上市，导演着一批批低价股乌鸡变凤凰的股市传奇……

现在的问题在于：如果后市真能启动“两会”后的春季行情，那么，市场热点会在那里？是长期滞涨的价值蓝筹股票补涨？还是继续演义以中小企业板为代表的小盘股的价值成长？或低价题材股重组再造的神话？

我的看法是，一切取决于成交量。如果市场在春季行情中能够持续放量，建议重点跟踪绩优中低价蓝筹股。否则，继续关注中低价、中小盘股票的短线波段机会，只是切忌盲目追高。特别是那些涨幅过大的股票更应考虑其风险，以避免伤人伤己。

今天是“两会”期间的最后一个交易日，大盘下跌，成交更趋萎缩。“两会”之后能否启动春季行情？我认为会。等等看吧。

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虎年生威，实战揭秘2010投资机会
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很多有钱的人（企业家）在北京开政协会议。很多有权的人（官员）在北京开人大会议。这一时期，股市缩量、观望、等待，合情合理。这一时期的股市，涨不值得高兴，跌也不值得忧虑。两会结束，股市自然会选择方向，大家该干嘛干嘛。

一年之计在于春。春种秋收。春天，应该是有所作为的季节。

最近，美国股市比中国股市走得好。

香港股市也比A股走的好。但中国的宏观经济景气度，比他们好，这是公认的。

中国股市近期表现清淡、清静，可理解为“两会”现象。成交量持续缩减，不能理解为市场主力出逃。也不能理解为机构主力正在建仓。机构主力也是人，此时此刻，他们也和我们一样，在观望，在等待。观望市场风云变幻，等待市场出现转机。

股市中人，现在看似漫不经心，其实也都在考虑“两会”之后的行情如何发展，虎年股市，机会主要在那里？

我有一种感觉，现在的市场，就象大战前夕的短暂平静。平静中已埋伏雄兵百万，平静中等待一声号角。只是，有人倾向于大盘向上推进，有人倾向于向下寻求支撑。进与退，胜与负，盈与亏，一切取决于方向判断与选择。

我倾向于认为：大盘会向上推进。

“两会”期间，涨，是表面现象，如果赚了钱，那是你的运气，偶然大于必然。不必太过兴奋。人一兴奋就容易冲动，就以为股市好赚钱。在股市，冲动是魔鬼！

如果亏了钱，只要不是盲目追涨，盲目追高，估计亏损也有限，伤皮不伤肉。也不必太计较。或等待，或止损，或重新布局选股，重头再来。

去年以来的行情，题材股几乎被轮炒了一回又一回。题材仍然只是传说，题材仍然只是故事，题材仍然还是题材。短期内它们无法变成业绩。这时候评说题材股，其风险怎么说都不为过。理论上讲，现在具有上涨潜力的股票，应该是绩优、但滞涨的股票，特别是以银行股为代表的大盘低价蓝筹板块。这些股票业绩好，股价低，未来发展前景好，也有机构资金长期重兵驻扎，似乎是万事具备，只欠东风……

万事具备之后，其“东风”就是资金了。说起来，好象到处是热钱，经常流动性过剩。这让政策担忧，才导致政策不断加大调控力度。提高准备金率，预期进入加息周期，防止信贷资金进入股市，防范国际热钱与游资冲击股市。气氛造得紧张，其实股市没多少钱。如果真有钱，大盘蓝筹股还会这么低？以银行股为代表的大盘价值蓝筹股，会“堕落”到现在的田地？从去年下半年以来，一方面是新股扩容，“大小非”减持，大量消化流动性。另一方面，二级市场的资金，始终都处在较压抑的状态。成交量无法放大，制约着行情向蓝筹方向拓展。有限的资金，总在低价、小盘题材股中，追逐立竿见影的投机性机会。

这是市场的无奈选择。大盘蓝筹股启动行情的逻辑是：大资金、大蓝筹、大行情！

政策向好，经济复苏，万事具备，只欠东风！

股市中的“东风”，就是资金。基本面向好，但没有资金，或资金受到抑制。大盘常常陷入“上涨时难跌亦难，东风无力百花残”的飘忽境地。

2010年，政策要求将CPI控制在3%，而将GDP的增长幅度定在8%。多少有点出人意外。说明政策的价值取向，是将抑制通胀作为政策调控的重要目标。而调结构，重质量，避免盲目扩张，今年的资金面不会宽松。蓝筹行情，仍然需要在观望中，等待时机。

我觉得：“两会”之后，不妨继续以题材行情选股方向，成交放大了，再转移热点不迟。

这两天，中石油、中石化两大蓝筹好象耐不住寂寞，异动小幅上涨。本来就清淡，无量的股市，倒象受到惊吓，题材股下跌，大盘指数下调、震荡、下跌、反弹……

有时候，中石油、中石化或是好心，想出来维持一下秩序，拉拉指数。

“两会”期间，市场仍会以缩量等待为主，涨不足喜，跌不足忧。

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大盘在连续三天小幅上涨之后，今天盘中出现小幅下跌，不过，不论是涨，还是跌，两市成交都无量，说明什么？说明两会期间，人们关注的热点是民生，而不在股市。

 

“两会”的热点话题丰富多彩，成为人们茶余饭后的谈资。

 

这种市场格局，应在绝大多数人的预料之中，也应算是中国股市的国情之一。

 

昨天参与一档电台节目，主持人问我：“三千一百点这次能过去吗？”说明市场仍然关注指数。

 

我说：“如果无量，就算过去了也无意义，过去了也还会回来”。

 

主持人又说：“大盘连续三天上涨，呈现强势，是否意味着三月份的上涨行情已经展开”？

 

我说：“大盘涨了，人们就倾向于乐观。如果没有成交量的配合，即使大盘指数上涨，也不能看成是强势。成交量均衡放大，比如说两市成交量持续保持在2500亿左右，那怕大盘指数没涨多少，但盘中个股活跃，板块轮动，市场有较强的参与热情，这也是强势。我想说的是：大盘强弱的判断，并非只看大盘指数涨跌，成交量比指数重要”。

 

近期召开“两会”，股市成交迅速缩减。大盘连续三天上涨，每天两市成交均保持在1500亿资金左右。这是地量状态。今天大盘小幅下跌，两市成交1720亿左右。持续出现这样的成交量，涨不具有建设性，跌也不具有破坏性。这是典型的“两会”行情。

 

涨幅无量，指数上下震荡，市场在相对平衡的市道下，等待转机。

 

转机在那里？在两会结束之后。

 

向上突破的可能性大？还是向下重新寻求支撑的可能性大？

 

我认为向上仍然是基本趋势。但不具备大幅上涨的条件。行情不是喊上去的！动不动就喊大盘上四千！上五千！要么是不懂！要么是哗众取庞！要么是“走夜路吹口哨——自己给自己壮胆”！

 

不过，大盘继续保持震荡向上的方向，也谈不上突破什么。上证3100点，本来就不应太看重。只是一个整数，有心里暗示作用。突破了，也不意味着大盘就有多大上涨空间。市场现在等待的，不是大盘指数能否突破3100点，而是等待一个炒作的题材与理由。

 

如果大盘在“两会”后选择向下，也属正常，但不可怕。大盘在3000点上方呆的太久，无力向上，又没有成交量，技术上向下寻求支撑，也是一种可能。大盘跌下来了，不妨看成是大盘多了一次反复，不必恐慌。这样说，肯定有人说叶弘“两头堵”，没办法。

 

我仍然倾向于认为：虎年的第一波行情，可能出现在第二季度，而不是人们普遍看好的第一季度。春节、“两会”、公司年报，影响一季度行情的因素太复杂。一季度“两会”召开，政策大框架已经构成。上市公司的经营业绩，也大多在人们的预料之中。此前大盘反复震荡，为二季度行情启动提前作了热身与准备。尽管人们继续担忧政策退出、加息预期，通胀预期，人民币升值预期、股市扩容预期，以及周边市场不确定性，甚至是突发性事件影响等，但中国股市，毕竟仍然是处在历史上银行利率最低的时期之一，处在市场资金最为丰富的时期之一。宏观经济持续增长，上市公司的业绩成长性，也都是相当明确的市场预期，这些才是股市向好的基础。提高银行准备金率、银行加息进入周期通道，但要经历一个相对漫长的过程。这一过程的初期，从历史上看，一般股市的机会大于风险。

 

两会期间，热点在民生，而不在股市。

 

两会的热点、焦点话题，很可能正是股市今后的热点炒作方向，象低碳经济，象转变经营方式，象房地产，象技术创新，象新能源等，大多会以主题投资的形式成为市场炒作热点。我认为：题材行情，仍是后市面上的主要盈利方向。操作方向，还是建议同等条件下，低价优先，小盘优先，题材优先，波段操作。

 

今天跌了，倒是可以适当选股，“买跌”，作波段布局。

 

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只要一缩量，盘中行情受到制约，市场上就会弥漫悲观情绪，此前那些预计大盘要跌的目标，这时候又会被拿出来说事儿，他们认为大盘必须要跌到他们预想的位置，才算正常。只要他们认定的下跌目标，他们就认为下跌是必须的。我的看法是：行情没那么悲观，也没那么技术。现在缩量是暂时的，还是积极一点好。

 

缩量是市场普遍观望所至，而观望则是因为“两会”，两会是中国人民政治、经济生活中的大事。两会的代表们，正忙于国家大事。而股市这时候却不管不顾，只惦记上涨、赚钱，这也太没觉悟了吧？！

 

“两会”期间股市缩量，在预期之中。

 

缩量还能上涨，说明市场心态趋向积极，人们并不惧怕反复。“两会”传达出的政策信息，也为人们看好后市中国经济，看好中国股市提供了信心。是由基本面因素决定的，与技术分析无关，在中国股市，只会用技术分析说股市，误人、误已、误事。

 

政策市，是中国股市的一大特色，习惯了，也没什么不好。这轮经济复苏背景下的全球股市，各国都用利好政策刺激经济，刺激股市。也都是政策市。否则，现在也谈不上政策退出的问题了。比较而言，中国股市的政策运用效果更好。这样才有全球遭受金融危机冲击之后，中国经济与中国股市能够率先复苏、引领潮流。才有国人今天对经济与股市的今天的信心。市场信心，是推动股市的动力，中国股市的这轮行情，其最大特点，就是信心行情。

 

在这轮行情启动的初期，也就是2008年底以来，我一直不怨其烦，反复述说这样一些观点：“这是一轮信心行情”，“这轮行情延续的时间，会远远超出我们的预期”，“这轮行情的魅力，不在大盘指数上涨的高度，而在个股及题材给我们提供的波段机会”。这些观点，以博客原始文字为证。

 

今天大盘继续缩量向上震荡。盘中表现突出的板块，是上海本地股，是房地产。

 

沪市今天有七只股票涨停板！其中多伦股份（600696），氯碱化工（600618）、运盛实业（600767连续两个涨停板）、上海医药（601607）、上海普天（600680连续三个涨停板）等五只上海本地股票名列其中。清一色上海本地题材股！此外象中纺投资、亚通股份、爱使股份、双钱股份、三爱富等，也都有较大涨幅。上海本地股，在日益临近的“世博会”概念的带动下，可能继续成为后市主题投资题材的热炒方向。

 

高房价，仍然是两会代表声讨的焦点。今天盘中房地产股票，表现出典型的超跌反弹。珠江实业（600684）、荣丰控股（000668）、广宇集团（002133）等地产股涨停！金地集团、保利集团、云南城投、阳光股份、深长城、中南建设、福星股份、世联地产、万方地产、招商地产、深振业等一大批著名的地产股，也均大幅上涨。这是一种值得注意的现象。在年报公告期间，尽管房地产正在承受政策调控的强大压力，但房地产上市公司的年报经营业绩，却频频闪亮登场。此前房地产板块在政策调控压力下，整体大幅下跌，为其眼下超跌反弹准备了空间，而上市公司的经营业绩，则成为房地产板块强劲反弹的导火线。

 

题材行情，大多会经历由虚到实的过程。一轮行情，长期只是玩“虚”的，追随政策炒题材，最后只会是越炒越“虚”。政策提出振兴区域经济，提供的大多是政策引导下的远景蓝图，而将蓝图变为现实，需要一个奋斗过程。特别是当政策振兴的区域经济呈现遍地开花之势时，投资者对此类题材的炒作热情，也会随之趋弱。政策利好的炒作效力，也会趋势向理性。而这时，上市公司的经营业绩，或明显被低估的股票，则可能成为市场热点的承接对象。特别是每年年报公告的中后期，这一特点会表现得比较突出。

 

我的建议是：后市选股，也应考虑绩优、超跌、或价格被低估的中低价、中小盘成长性品种。而主题投资，仍然建议重点关注上海、深圳两市本地低价题材股。

 

至于被低估的大盘蓝筹蓝筹，只能是耐心加信心。急也没用。当市场资金真的流动性过剩，两市日成交资金持续放大至3000亿左右，那时候，不炒蓝筹炒什么？！

 

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今天是“三、八”，首先祝女股民朋友们节日快乐。据我所知，目前在中国股市中的女性投资者不会比男性少。男人好做庄（好赌），女人好跟风。所以股市才会这么热闹。

 

“两会”期间，股市一般比较“识时务”，表现相对温和，甚至有点温顺。表现在盘面，每天的成交量明显缩减，大盘继续保持红盘。个股行情趋势弱，特别是此前的那些见风就是雨的区域经济题材股，此时大多收敛了许多。这个时候，股市不大适合太过投机性的炒作，象海南、西藏、新疆等以政策振兴为题材的热炒，现在大多进入了休整状态。不是不炒，是现在不适合过度炒作想象大于现实的题材类股票。

 

成交量没了，什么也谈不上，今天沪深两市的成交就只有区区1639亿，这样的成交量，能干什么啊？投资者将关注的主要焦点，投向了两会。

 

两会热点多，高房价是大热点。我相信，两会的热点，今后也会成为股市的热点。

 

高房价在两会，少了情绪，多了理性。有两会代表直指高房价的根源——土地垄断与财政对房地产的过分依赖。有代表指出：现在有关房地产的税收达46项，占房价三至四成。降低房价的主要障碍在那里？仅仅是情绪化发泄，骂开发商，骂投机炒房者，就管用吗？

 

另一方面，国家保障耕地18亿亩是底线。而农村人口城镇化的政策与趋势，意味着需要更多的房地产需求。房地产真的会降吗？我倾向于认为，在政策的强力调控下，一些地区的房地产价格会降。两会期间，我们就听到有省长说：“房地产价格必须降”！既然降价是“必须的”，估计房价还是要降。但不宜预期过高。房价有时候象股票，降了，跌了，可能更有利于以后上涨。如果房地产真降了，是否会形成更大幅度的反弹与上涨？我认为会。如果有房价下跌的机会，不妨将之看成是出手买房的时机。中国走向富强的速度，比我们预期的要快，国人中的富人，也比我们预期的要多。土地是不可再生性资源，国人对房地产的需要，也不能简单与老外比。一个老外，潇潇洒洒一生，租房子住一辈子，不买房子，赤条条来去无牵挂，是正常现象，照样活得有尊严。但如果一个中国人，也这样活一辈子，会有尊严吗？这是国人与老外在消费习惯上的差异。国人的这种消费习惯，或不合理，但属老祖宗的遗传基因，不是一朝一夕说改就能改的。再说了，你如果现在有钱，你想干什么？买车？车只会降价。买股票？股票是涨是跌，谁能说清楚？还是买房子相对踏实。以前买房子的人，只要不是追涨，现在基本上都是赚钱的。至少已经“居者有其屋”了。以前不买房子的，现在想买了，想居者有其屋了，钱也攒的较原来多了，但能买的房子面积，可能越来越小了……

 

现在谈房地产价格，似乎有些不合适宜。但从选择投资股票的机会来说，受到政策强力调控，虽然业绩普遍好，但股价均以大幅下跌的房地产板块，中长线看，则是值得关注的投资方向。其实近期的地产板块已经出现蠢蠢欲动的迹象，特别是沪深两市本地的重组类低价地产股。

 

今天，两市成交大幅缩减的，个股行情受到制约。但主题投资仍然是游资寻找机会的方向。就题材投资的持续能力、影响力看，上海世博会，无疑是今年最值得关注的主题材投资题材。今天沪市涨停的股票仅有四只。其中运盛实业、上海普天、新南洋三只上海本地题村股涨停！另外象陆家嘴、天地源、外高桥，长江投资、浦东金桥、金丰投资等上海本地地产股，也都有不借的涨幅。上海本地低价题材股，象交运股份（600373）、同济科技（600846）、申达股份（600626）、中国高科（600730），金丰投资（600606）等股票，仍可跟踪、关注。

 

深圳本地低价重组股也似在形成板块启动效应。深华发（000020）连续涨停！深赛格、赛格三星、深康佳、世纪星源、深纺织、深天地、深桑达等一大批低价重组类股票，也明显受到游资的关照，出现异常活跃的表现。另外，象广聚能源（000096）、盐田港（000088），深振业（000006）等，也可在研究公司基本面的基础上，跟踪、关注。

 

两会期间，大盘运行预期相对平衡，由于成交缩减，保留一份担忧与警觉是必要的，但悲观没有必要，不参与，失去的机会可能更多一些。我的看法仍然是：积极一点比较好。

 

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    按以往的惯例，“两会”期间大多没有行情，但“两会”期间，人们对“两会”行情的关注程度却相当高。

 

投资者关心的问题，大多也会是“两会”的热点话题。因此，解读“两会”，成为“两会”行情的主要导向。这期间，股市为作题材也是最多的时段，但股市大多表现的相对平和。一个原因是：题材多了，市场反而没有了炒作热情与方向。“两会”召开，有效分散着投资者对题材炒作的专注程度。各路大资金，也大多不敢在“两会”期间，太过放肆与造次。

 

“两会”要解决的，主要是政策的大方向，宏观性强。以投资基金为代表的机构投资者们，大多会专注于“两会”相关政策信息的研究与学习，以此研判中国股市的行情趋向，以及选择投资策略、投资方向。中国股市的机构投资者们，他们大多明白，在中国股市投资的成败，取决于对政策价值方向的理解与把握。这也决定着“两会”期间的中国股市，会表现的相对平稳，稳定成为这一时期大盘运行的基本形态。大盘一般不会出现大的动荡，盘中那些四处游走，四处寻找投机机会的游资，或会在一些个股上，作不甘寂寞的题材性炒作，也为相对平静的股市，投放一些活力与冲动，但大多翻不起大浪。充其量，也只是个股题材行情的鸡飞狗跳……

 

“两会”，是中国人民政治生活中的大事。“两会”期间，股市行情有限。长期混迹于中国股市的各路人马，也会理解政策对股市的影响与制衡能力。尽管进入股市的人们，都是想来赚钱的，但在“两会”期间，人们大多会表现的比较克制，比较训练有素，比较有政策觉悟。

 

我的基本判断是：“两会”行情，将以大盘的窄幅震荡，波动为主；多空双方，或会达成短期的平衡与默契。表现在盘面，稳定是主流，平静只是表象。看似波澜不惊的盘面，其实是静水深流，暗流涌动。每天的成交资金量，明显缩减，相对清淡，但盘中不乏调仓换股的动作，资金继续游走。盘中不缺局部的、板块的、个股的行情，为投资者带来波段的操作机会，只是把握机会的难度较大。这是资本的本能，与投资者的政策素养与觉悟无关。

 

“两会”行情，其实也就是下周的一周时间。股市看似象在休整、调整，也可理解为为两会之后酝酿机会，并选择大盘的突破方向。就大的趋势看，“两会”的基调，仍然会是鼓舞人心的，正面的政策利好为主，积极的东西较多。另一方面，逐步进入密集公告期的上市公司年度业绩报告，也以成长性，或成长预期为主，这也有利于延续“信心推动行情”。

 

昨天跌了，今天回稳、反弹。昨天深圳本地股发力，出现板块联动上涨。今天上海本地股领涨大盘，表现抢眼。对于深沪两市本地股，本博时常提及。从历史上看，哪怕是在熊市背景下，深沪两市本地低价题材股，也会有较多的波段机会。

 

深沪两市本地股股票多，选择余地大，股票联动性强，可供市场炒作与想象的题材丰富。同时，深沪两市又是中国的两大证券交易所的所在地，机构云集，游资充足。深圳、上海，也是当今中国最具经济活力的两大都市。因此，尽管两市本地股也以题材炒作为主，但比较其它凭借政策振兴的区域经济概念性炒作，深沪本地低价题材股的不论是人气基础，还是题材的含金量，都要高出一筹。一般来说，只要不追高、不追涨，深沪两市本地题材股大多不会“套”人。如果短期被套，深沪两市本地股解套的机会，也比其它区域题材股的机会要多，是不是这样？不妨多想想。多看看！

 

题材行情的炒作，大多源自于“传说”，尽管区域经济这一题材热点有政策振兴的支持，但大多是蓝图，是远景。经过一波又一波似曾相识的题材炒作，题材行情只会越炒越“虚”，越炒风险越大。最终会以泡沫破灭的形式，终结过于投机性的题材性炒作

 

昨天大盘急挫，我在昨天的博客的预测分析是：“只要基本面没有发生变化，这样的下跌，也会是短暂的。而急跌，往往是“买跌”的时机。

 

并非王婆卖瓜，这点谦虚叶弘有。只是想说趋势方向对了，机会大风险小。如果趋势与方向反了，还要坚持，则风险大机会小。“两会“期间，建议以积极、平和的心态面对。

 

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同样的行情，有人赚钱，有人亏钱。同样的股票，有人赚钱，有人亏钱。

 

虎年行情，题材炒作为主，有人感觉如鱼得水，有人却感觉象陷入了沼泽地，茫然而无助。

 

题材行情看似热闹，机会多多，其实操作难度大，技术要求也比较高。

 

题材行情难操作，难在那里？难在市场不按“规矩”出牌。股票涨跌，全凭即兴发挥。

 

以今天为例：昨晚美国商期石油每桶收报80美元以上，按说中石油、中石化应联动上涨，至少不应下跌。国际油价上破80美元，意味着国内汽油、柴油价格可能再度上调。这对中石油，中石化是实质性利好。但今天中石油、中石化却不涨反跌。

 

我们发现一个现象：当市场以题材炒作为主时，以中石油、中石化为代表的大盘蓝筹品种，总是一天到晚阴沉着脸，气鼓鼓的！

 

北京正召开“两会”，房地产成为热议话题。两会委员对高房价一片声讨！但今天的房地产股票，特别是深圳本地的低价题材类房地产股票却表现抢眼。深华发、深天地涨停！、世纪星源一度涨停！深天建冲击涨停！深长城跳空向上，盘中最大涨幅超过8%！

 

今天深市的东方热电（000958）连续第二天涨停！看其基本面：09年3季报每股亏损3.87元，每股净资产负1.20元。搞得象真的！

 

近期连续涨停的股票，大多不讲道理，甚至蛮横、带有“暴力”倾向。雪莱特（002076）连续三个涨停板！北矿磁材（600980）、四川路桥（600039）也都是连续三个涨停板！海南板块中的罗顿发展（600209）、罗牛山（000735）套路就更“野”了，涨幅惊人！题材个股，瞅你不留意，就往涨停板上蹦！涨停了再说，至于涨停的理由，你自己去找，自己去想！

 

题材行情不好把握，今年的股市显然更热衷于题材性炒作。所谓的区域经济板块，行业振兴板块，游资大多游走于低价、小盘、成长，它们追踪政策导向，捕捉题材炒作热情下的个股机会。

 

流动性过剩，造就了股市丰富的游资，加之房地产受到政策强力调控，股市成为游资的主要聚集之地。股市中的游资，就象训练有素的猎手。而题材个股，则象被其捕捉的猎物。猎手们有备而来，他们出手迅速，精准，具有突发性。形成短期赚钱效应，从而吸引市场广泛跟风炒作。游资多以短线为盈利目标，快进快出，跟风者往往冲动追高，一旦避走不及，就可能形成短线套牢。这些突然暴涨暴跌的题材股，又大多基本面差到让持有这些股票的跟风者无法入眠，往往在惊惶失措中割肉出局……

 

题材行情，潮起潮落。参与题材炒作，如果踏不准题材股的涨跌节奏，其短线风险不可小视。象今天这样：大盘开盘上涨，一度上摸至3102点，便快速回落，题材股大面积下跌，以中石油、中石化为代表的滞涨大盘蓝筹股乘机发难，跟风助跌，上证大盘指数震荡幅达86点。

 

题材行情，大多务“虚”。一些题材个股，甚至凭借一个莫名其妙的传说，就可上演惊世骇俗的传奇性暴涨！题材行情，个股精彩纷呈。市场参与者的心态，却大多浮躁不安。一有风吹草动，涨者，往往是风助火势，星火燎原。跌者，投资者大多象受到惊吓的兔子，逃命要紧，其它免谈，喊都喊不回来。

 

题材行情，多以低价、小盘、绩差股票为主。题材行情延续，也是对大盘蓝筹股票稳定性的强烈冲击与考验。这样市场背景，蓝筹股的忍耐也是有限度的，一旦蓝筹表现出不满，甚至动怒，大盘蓝筹股下跌，大盘必然急挫，就象今天。这时候，蓝筹股的跌幅或不算深，但它们身躯庞大，牵一发而动全身。它们一跌，大盘失去平衡。

 

对题材行情，本博强调不追涨，坚持“买跌”。今天大盘小涨急跌，并且放量，仍可视为大盘连续反弹后的技术性回调。只要基本面没有发生变化，这样的下跌也会是短暂的。而急跌，往往是“买跌”的时机。不过今天急跌，也提示我们：警惕题材热点转换带来的风险。

 

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   两会期间的股市，预计大盘以向上震荡为主，但不会出现大的突破。尽管人们大多关注政策动向，但因召开“两会”而将股市想象得过于乐观，可能是自作多情。

国家召开“两会”，你股市激动个啥？历史证明，“两会”不需要股市凑热闹。

今天要做深圳电台的一档财经评论节目，著名的财经主持人张永给出的话题是：“虎年做什么？怎么做？”，这是个好选题，话题也广泛，更是投资者都关心的问题。用作今天的博客题目，既省事儿，又恰当。

虎年炒什么？我的回答是：短线炒题材，中线炒价值。

虎年怎么炒？我的回答是：短线需激情，中线要耐性。不过，不论是短线，还是中长线，都应考虑波段操作。以此应对大盘运行过程中的反复与震荡。千万不要将中长线投资，理解为死守、死抱住股票不放。事实一再证明：不论是抱者，还是被抱者，抱久了，必然僵硬、麻木。适当的时候，换换手，休整一下，再去抱守你喜欢的股票，感觉完全不一样。这就是波段。

短线需要激情。需要区别的是，激情与冲动是两个不同的境界。现在个股活跃，投资者大多喜欢炒短线。但大多数人常常陷入见谁涨就追谁，见谁跌就抛谁的怪圈，追涨杀跌。一句话，做股票凭感觉，见谁涨就冲动。冲动之后就陷入困境，这是对冲动的惩罚。

最近，当今世界最著名的、最伟大的高尔夫球员老虎-伍滋，深陷性丑闻而无法自拔。在高尔夫球场，老虎伍滋充满激情，但不冲动。但在情场上，见了女人激情而又冲动。而且是见谁都冲动。据报道，老虎伍滋的行为在医学上属于病态。在股市，也有很多类似的“病态”者，他们常犯见谁都冲动的毛病，往往使自己陷入被动。

投资如创业，都需要激情。激情的基础是理性。而并盲目冲动。

今天兔宝宝（002043）数度冲击涨停。本博多次点评股。认为是较好的低价、题材、波段品种。长期看，兔宝宝的绝对涨幅并不大，也不会轻易让投资者冲动。但从短线波段的角度看，兔宝宝却反复给追随者提供短线波段的操作机会。波段操作获得成功，又会激发投资者对短线波段操作的投资激情。

投资激情，应更注重对长期趋势与短线机遇的把握。并强调“买跌”。冲动容易追涨，见涨就冲动，见谁冲动谁。股市中的激情与冲动，是两个概念，是两种投资境界。

虎年短线炒作的激情，将主要来自于政策导向下的题材跟踪。这轮行情源自于政策推动，利好政策层出不穷。仅在2009年，政策就相继推出了十多个区域振兴政策，这直接导致区域经济成为热点，但大多缺乏持续性，题材转换节奏转换太快。短线波段盈利，大多依赖于热点发动前的提前“买跌”，潜伏。而冲动性追涨，则容易陷入短线套牢。我相信，虎年股市不缺乏政策利好，题材热点潮起潮落。但最终操作盈亏，则取决于投资者是理性、而富激情的“买跌”，还是盲目冲动下的即兴追涨。

中长线投资，需要耐性。一些短期相对滞涨的绩优蓝筹股，或中高价成长型股票，它们短期没涨，甚至滞涨，但其潜质是有价值的，这种价值的体现，需要等待，需要契机，当一轮行情结束，往往是那些坚守自己的理想与理念的机构投资者，成为最后的赢家。上市公司的业绩，最终会成为股票价值的基础。眼下受到政策振兴的板块及行情，适合短线波段操作。而因上涨过快，而受到政策调控的行业，比如房地产，可能更适合中长线的关注。本博此前点评的的深中集（000039），深圳机场（000089），盐田港（000088），深高速（600548），华侨城（000069）等深圳本地二线蓝筹品种，仍然建议中长线关注，而中小企业板中的宏润建设（002062）年报业绩每股1.03元，每股净资产5.09元，具有相当好的大比例送转潜力。目前宏润建设的股价在20元上下，其市盈率仅为20倍左右，这在中小企业板，甚至创业板股票中，其股价及业绩比较，都是相当出色的。值得中长期关注。

虎年股票怎么炒？我的建议是：短线需激情，中线要耐性。

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今天是三月二号，正月十七。

北方的一些地区仍在飘雪，南方有些区域却已有夏天的感觉。晚上散步，行至一空旷大草地，风很轻，天很蓝，月很圆，星光很淡，突然远方有烟花上天，在遥远的天际划出一道道美丽的图案与孤线，美伦美奂，一串又一串，依依不舍，但渐行渐远，将刚刚过去的春节，幻化为人们淡去的记忆与背影，新的一年，刚刚开始……

初春三月，一个风花雪月的时节。

俗语说：一年之计在于春。春节后的股市，最能检验人们的精神面貌。虎年开盘，先抑后扬，延续着春节前的反弹行情。到今天，已经连续四个交易日，沪深两市日成交资金在2000亿以上，这是判断行情动向最为直观的数据。

反弹是基调，反复也难免。两会召开在即，人们一般不会看空。但每当两会期间，中国股市都会比较平稳、平衡，稳定是基调，但股市太过平衡、平静，似显得有些人为与刻意。今年两会期间，股市会如何表现？

虎年行情，众说纷纭，各说各话。大盘在保持数日小幅上扬之后，今天小幅回调、震荡。尽管我们一直在说淡化指数，但大盘指数如果运行于绿盘，市场上投资热情与气氛，也会明显收敛。个股行情也会表现的相对克制。

今年的行情，我认为宜简不宜繁，重在两点：一是趋势判断，二是热点把握。

一、趋势判断宜抓大放小。

全球经济复苏是大背景，中国经济风景更好。这是大趋势判断。中国股市震荡向上，应该是基本趋势向。这期间，中国经济的政策调整与调控，会不同程度影响股市运行的节奏，市场投资心态也会随之发生变化，盘面也会出现反复，但大趋势，大方向不会轻易改变。

在行情趋向判断上，投资者不妨把握大方向，而不必太在意，太计较大盘的反复与波折。

反复、震荡、向上，反弹与反复，可能是今后我们描述、评论股市最为常见的词汇。这样的大盘运动形态，最有效的操作策略，是波段操作。

我将波段操作法则，简单的归纳为：买跌！止损、止盈！题材性选股、低价、小盘选股，知足者常乐的心态。看起来不复杂，但操作起来难度大。重在操练。

二、跟随热点，选股宜抓小放大

到目前为止，我还是认为今年行情空间有限，行情的力度有限，今年不会有大行情。今年的行情，可能不及刚刚过去的2009年行情。

但今年的中国股市，并不缺乏精彩。精彩在那里？精彩在个股，精彩在题材，精彩在小盘成长。就选股思路来说，我与去年本博的选股思路没有大的区别。只是今年更应强调对政策动向的关注与跟踪。

A股与B股，A股大，B股小。我认为B股整体机会大于A股。B股风险也小于A股。

主板与小板、创业板，主板大，小板及创业板小，二者比较，我认为中小企业板的机会多于主板。创业板定价整体偏高，但不乏机会，其把握难度与风险，也比较大。

大盘股与小盘股，高价股与低价股，同等条件下，我倾向于选择低价股、小盘股。

蓝筹与题材，理论上低价大盘蓝筹股的投资价值更高，更安全，但考虑到全球性的“政策退出”趋势，这样的大背景，不论是资金面，还是投资者心理预期，都将制约大盘蓝筹股的活动空间。而频繁的政策调整与调控，却有利于相关题材类股票的热点炒作。看看近期政策相继推出的振兴区域政策所带动的区域热点炒作：海南板块、安徽板块、福建板块、西藏板块、新疆板块，以及近期趋向活跃的四川、重庆板块，热点轮动，波段机会多多。区域板块，上海、深圳是两个证券交易所所在地，沪深两市本地低价股、题材多、股性活。

题材行情的最大魅力，就在于低价股变成高价股。小盘股变成大盘股（大比例送转）。垃圾股经过重组变成绩优成长股。虎年选股，宜抓小放大。

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